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Avis d'information - Swing Pricing

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20/10/2016

Avis d'information - Swing Pricing

​ Avis d’information aux porteurs de parts des fonds communs de placement (FCP) suivants :
 
FCP
Parts
OPC maître
Natixis Crédit Euro 1-3
Part R(C) : FR0011071778 ; Part I (C) : FR0011068642 ; Part I(D) : FR0011071273 ;
Part CNP Assur Crédit Euro 1-3 : FR0012304467
Natixis Euro Short Term Credit (SI/D :LU1118011771)
Le Livret Portefeuille
FR0000096695
Seeyond Global Minvariance            (M/D : LU0935230325)
Fructi Obli Corporate
FR0000990897
Natixis Euro Credit
(M/D : LU0935221506)
Natixis Crédit Euro
Part R : FR0010690966 ;
Part I : FR0010171108
Natixis Actions Global Emergent
Part R : FR0010706960
Part I : FR0010711051
Emerise Global Emerging Equity (action M/A - LU0935236363)
Fructi Oblivariable
Part C : FR0010602797
Natixis Oblivariable (FR0010127936)
 
Nous vous informons que NATIXIS ASSET MANAGEMENT a décidé, à compter du 10 octobre 2016, de procéder à la mise en place d’un mécanisme d’ajustement de la valeur liquidative – dite « swing pricing » - sur l’ensemble des parts ou actions des OPC maîtres mentionnés ci-dessus.
 
Le mécanisme de « swing pricing » consiste à faire supporter aux investisseurs, qui souscrivent ou qui rachètent leurs parts ou actions d’un OPC, les coûts liés aux transactions effectuées à l’actif de cet OPC en raison des mouvements (souscriptions/rachats) au passif de celui-ci. Il a pour but de protéger les porteurs ou actionnaires, qui demeurent dans l’OPC, contre l’effet de dilution1 de ces coûts, qui impactent la performance de l’OPC, en leur faisant supporter le moins possible ces coûts. Il a pour résultat de calculer une VL ajustée dite « swinguée ».
 
Natixis Asset Management a opté pour le modèle dit de « swing pricing avec seuil de déclenchement ». La protection ne se déclenche donc qu’à partir d’un certain seuil prédéterminé qui tient compte du solde net de souscriptions/rachats, évalué en pourcentage de l’actif net de l’OPC. Un facteur d’ajustement, appelé « swing factor », est ensuite appliqué afin d’ajuster la valeur liquidative à la hausse en cas d’entrées nettes, ou à la baisse en cas de rachats nets.
 
La valeur liquidative « swinguée » est la seule valeur liquidative de l’OPC qui est communiquée. Toutefois, en cas d’existence d’une commission de surperformance, celle-ci est calculée sur la valeur liquidative avant application du mécanisme d’ajustement. Il est également précisé que  la  volatilité  de  la  valeur liquidative de l’OPC  peut  ne  pas  refléter uniquement celle des titres détenus en portefeuille en raison de l’application du mécanisme d’ajustement.
 
La mise en place du « swing pricing » ne génère pas de coûts supplémentaires pour les OPC concernés : le mécanisme se traduit uniquement par une répartition des coûts différents entre les porteurs/actionnaires2. Les paramètres de « swing pricing » sont confidentiels et non communicables.
 
Cette modification figure uniquement dans les prospectus des OPC maîtres dans la rubrique « règles d’évaluation et de comptabilisation des actifs ». 
Les prospectus,  DICI et les règlements/ Statuts des OPC nourriciers restent inchangés.
 
La documentation de ces OPC, (DICI, le prospectus et règlement) décrivant l’ensemble des caractéristiques, est disponible auprès de Natixis Asset Management et sur le site www.nam.natixis.com. Elle peut vous être adressée dans un délai de huit jours ouvrés, sur simple demande écrite, auprès de : NATIXIS ASSET MANAGEMENT, Direction « Service Clients », Immeuble Grand Seine, 21, quai d’Austerlitz, 75634 Paris Cedex 13 ou par e-mail adressé à : nam-service-clients@am.natixis.com.
 
1 La dilution correspond à l’ensemble des coûts de réaménagement induits par l’achat/vente de titres : frais de transactions, fourchette entre les prix à l’achat et les prix à la vente sur les marchés de ces titres et taxe
2 Charte de Bonne Conduite pour le Swing Pricing et les Droits d’Entrée et de Sortie Ajustables Acquis aux Fonds, AFG, 2016.